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市场人士看好下半年工业品行情

2016-09-01   来源:   作者:   评论数:0次

导读: 据不完全统计,国内CTA策略基金总规模今年上半年增加了240亿元。

8月20日,在由资管网、中信期货于深圳联合主办的“2016年去产能深化背景下的大宗商品投资论坛”上,期货资管网总编杨志为表示,从资管网目前搜集有实盘业绩的数据来看,CTA基金上半年整体平均收益达9.37%,远远跑赢股票对冲基金0.58%的平均收益。

“2016年以来,国内大宗商品期货价格出现了大的波动,尤其是上半年以螺纹钢为代表的黑色系行情。目前,公募基金也在积极备战商品期货市场,上半年其投资标的为上期所的黄金、白银期货。” 中信期货副总经理王智全表示,迄今为止,累计待审的公募商品期货基金已增至13只,公募基金的大批入市有可能带来商品的牛市行情。

王智全透露,最近,大商所有关代表也陆续走访全国的公募基金,计划授权设计某一产业链的ETF产品。结合国内宏观政策与资金流向来看,大宗商品的投资机会是不言而喻的。

凯丰投资黑色产业研究员陈波表示,今年整个大宗商品期货市场的行情有一个明显的结构,无论是煤炭还是钢材,得益于供给侧改革,其整体供应是受限的。钢材的几大品种如螺纹钢、线材等的社会库存今年都处于低位,同比约减少22%。

展望下半年黑色系的基本面,陈波说,结合2015、2016两个年度的需求来看,下半年的需求存在典型的翘尾结构。“因为一些政策因素,2015年有很多需求向后推移,体现在了2016年,导致2016年下半年的钢材需求相比宏观会有一个背离,实际需求会好于宏观中期指标。供给方面,在供给侧改革不断深化的大背景下,成本上升,供应受限,库存处于低位。基于此,我们认为黑色整体价格还有继续上涨的空间。”

凯丰投资宏观研究总监曹博表示,实际上,这一波工业企业的去库存周期应该是历史上最长,自2011年8月份至今持续了五年时间,去库存也几乎是最彻底的。他认为,在整个投资率下行、需求比较弱的情况下,工业上中下游企业补库存的动力也很弱,整个商品市场包括工业品的价格下行空间和动力都比较弱,库存周期对于支持工业品价格提供了很重要的动力。

除了黑色系,期货日报记者注意到,与会人士对一些化工品下半年的行情也十分看好。

 

象屿股份产业研投部经理陆长林表示,同在去产能的背景下,塑料与黑色系不同,它不是典型的工业品,下游主要与日用品相关,包括食品保鲜膜、蔬菜保鲜膜、种蔬菜的大棚膜等,煤炭钢铁一直在去产能,但塑料产能一直没有过剩,作为产业源头的原油价格下跌,导致它的利润非常高。

“原来很多人是看原油塑料,如今两者无太大关系,因为利润太高了,价格的一半几乎都是利润,原油在40—60美元/桶间波动对塑料一点影响没有。因此,短期内看塑料暂时不用看成本,可待原油涨到70美元/桶以上再考虑。” 陆长林表示,目前,上游如石化和下游工厂库存都比较低,原料和成品库存基本没有,仅中间环节有点库存。总体来看,塑料行业从8月份往后都是去库存状态,产业基本面支持塑料的价格往上走。

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